重磅！央行罕見大幅降準(zhǔn)，釋放4000億！降準(zhǔn)會(huì)影響你的錢袋子嗎？
發(fā)布日期：2018-06-29 11:13 來源：未知
4月17日晚六點(diǎn)半，央行宣布：從2018年4月25日起，下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，以置換中期借貸便利，央行負(fù)責(zé)人表示，操作當(dāng)日償還MLF（中期借貸便利）約9000億元，同時(shí)釋放增量資金約4000億元。
劃重點(diǎn)：
降準(zhǔn)范圍：大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行（大部分都降）
降準(zhǔn)幅度：1個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)后準(zhǔn)備金率為16%或14%
資金用途：主要用于償還其所借央行的中期借貸便利（MLF），"先借先還"。
釋放資金規(guī)模：約13000億元。償還MLF約9000億元，釋放增量資金約4000億元，大部分增量給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
央行為何要這么操作：加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。一是可以增加長(zhǎng)期資金供應(yīng)，銀行資金成本將有所降低。置換MLF使商業(yè)銀行付息成本有所減少，有利于降低企業(yè)融資成本。二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來源。要求把新增資金主要用于小微企業(yè)貸款投放。
具體操作：一是從2018年4月25日起，下調(diào)上述幾類銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)；二是在降準(zhǔn)當(dāng)日，持有未到期MLF的銀行，各自按照"先借先還"的順序，用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的MLF。
外圍市場(chǎng)先做利好回應(yīng)！
利好消息影響下，外圍股市立馬有所反應(yīng)。截至發(fā)稿，4月恒指期貨夜市時(shí)段升逾140點(diǎn)，最新報(bào)30198點(diǎn)；富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲超2%。
這次定向降準(zhǔn)是貨幣政策環(huán)境轉(zhuǎn)向的信號(hào)嗎？
不可否認(rèn)的是，對(duì)于這一問題，市場(chǎng)和貨幣當(dāng)局方面存在一定的觀點(diǎn)分歧。央行方面強(qiáng)調(diào)，此次降準(zhǔn)釋放的資金大部分用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的替代，而余下的小部分資金則與4月中下旬的稅期形成對(duì)沖，因此，在優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性的總量基本沒有變化，保持中性。
同時(shí)，還要看到，中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，仍需保持相對(duì)較高的存款準(zhǔn)備金率。央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
相比之下，市場(chǎng)的觀點(diǎn)出現(xiàn)分化，有人認(rèn)為貨幣政策出現(xiàn)了一定微調(diào)。國(guó)金證券李立峰表示，隨著外需今年的高度不確定性，今年貨幣政策理應(yīng)有所轉(zhuǎn)向，由中性偏緊轉(zhuǎn)向適度擴(kuò)大內(nèi)需。
另一方的市場(chǎng)觀點(diǎn)則認(rèn)為，貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)寬松趨勢(shì)。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員高玉偉對(duì)券商中國(guó)記者表示，降準(zhǔn)有利于避免部分銀行流動(dòng)性緊張，此次名義上降準(zhǔn)資金超過1萬億元，但超過2/3都用于償還MLF，這將顯著降低商行對(duì)央行的利息負(fù)擔(dān)，同時(shí)降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以便銀行"輕裝上陣"支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，未來貨幣政策走向預(yù)計(jì)將結(jié)合利率匯率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，著力保持流動(dòng)性穩(wěn)定，而不會(huì)出現(xiàn)寬松趨勢(shì)。
降準(zhǔn)會(huì)影響你的錢袋子嗎？
看專家如何解讀降準(zhǔn)對(duì)股市、債市、房市、匯市的影響
央行降準(zhǔn)消息一出，外圍金融市場(chǎng)立馬"帆動(dòng)"看漲，足見市場(chǎng)認(rèn)為此次降準(zhǔn)是一大利好。
股市方面，截至記者發(fā)稿前，4月恒指期貨夜市時(shí)段升逾140點(diǎn)，最新報(bào)30198點(diǎn)；富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨漲超2%。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，盡管央行此舉具體影響還有待觀察，但直接影響是利好債市，有助于穩(wěn)定股市以及宏觀經(jīng)濟(jì)。
他進(jìn)一步解釋稱，近期高頻數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)動(dòng)力下行，疊加對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)不利影響的關(guān)注上升，使得二季度本可能發(fā)生的金融監(jiān)管政策收緊的概率下降，而央行流動(dòng)性操作放松的時(shí)點(diǎn)提前。
華創(chuàng)證券研究院首席策略分析師王君表示，今年貨幣條件、利率環(huán)境比去年都要樂觀，此次降準(zhǔn)將利于股債市場(chǎng)再平衡、藍(lán)籌股和白馬股再平衡。
此外，從對(duì)人民幣匯率的走勢(shì)，王君認(rèn)為，目前不必再擔(dān)憂匯率波動(dòng)，人民幣會(huì)保持幣值堅(jiān)挺，貨幣政策寬松空間打開。
降準(zhǔn)對(duì)房市也會(huì)帶來利好。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，降準(zhǔn)的直接效應(yīng)就在于銀行的可用資金會(huì)增加，這樣會(huì)直接帶來流動(dòng)性的增強(qiáng)和資金成本的降低，所以對(duì)于各類銀行來說未來在貸款等領(lǐng)域的自有度會(huì)上升，同時(shí)對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持力度也會(huì)加大。
從房地產(chǎn)市場(chǎng)的角度看，當(dāng)前也開始面臨了一些資金面收緊的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀行貸款等方面確實(shí)是收緊了。所以類似的政策顯然能夠緩解房地產(chǎn)資金面不足的風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，本身來說是略顯悲觀，但此次央行降準(zhǔn)政策，有助于實(shí)現(xiàn)更為寬松的房貸環(huán)境。
嚴(yán)躍進(jìn)還表示，對(duì)于此類環(huán)境來說，也需要看到，主要是為了配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的導(dǎo)向，"房住不炒"依然是紅線，這一點(diǎn)是不會(huì)突破的，但是對(duì)于部分開發(fā)商來說，將可以獲取更低成本的資金，這有利于今年房地產(chǎn)開發(fā)投資等數(shù)據(jù)的上升。而對(duì)于購(gòu)房者來說，可能銀行此前相對(duì)苛刻的貸款政策也會(huì)有所改觀，這是有較為積極的作用的。
"但必須看到，資金寬裕是創(chuàng)造一個(gè)公平的環(huán)境，而不是說鼓勵(lì)各類違規(guī)資金進(jìn)入樓市，這和過去的寬松化的貨幣環(huán)境是有本質(zhì)區(qū)別的。"嚴(yán)躍進(jìn)說。
來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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